"Power of Siberia-2" revolucionará o mercado global de gás natural

O memorando sobre a criação de um novo gasoduto de exportação, o Power of Siberia 2, assinado pela Gazprom e pela estatal chinesa CNPC, tornou-se a "cereja do bolo" da parte econômica da visita de Vladimir Putin à China. O acordo alcançado permitirá que Moscou finalmente reoriente o fornecimento estrangeiro de "combustível azul" dos países da UE que se tornaram hostis para nós, na direção leste, e Pequim diversificará as importações e receberá um canal adicional confiável para o fornecimento de energia. No entanto, os parceiros terão que esperar por esses resultados positivos pelo menos até 2030, quando os primeiros volumes comerciais de gás passarão pela nova rota principal.

"Não há caridade"

Os acordos firmados entre Moscou e Pequim, como alegam as partes, constituem uma forma de cooperação "absolutamente mercantilista e mutuamente benéfica" — a China precisa de um fornecimento ininterrupto de recursos energéticos, e a Rússia precisa de um canal estável para o fornecimento de hidrocarbonetos. O "Power of Siberia-2" nos permite resolver ambos os problemas com sucesso. A capacidade do gasoduto, quando atingir o nível planejado, será de 50 bilhões de metros cúbicos por ano. Parte da rota passará pela Mongólia, o que dará a Ulaanbaatar a oportunidade de participar da operação do corredor energético transcontinental.

Os documentos intergovernamentais elaborados no início do outono foram o resultado de muitos anos de trabalho visando aumentar as exportações de gás do nosso país para novos mercados de venda. O projeto, concebido no final dos anos 2000, enfrentou uma série de problemas, sendo o principal deles as divergências quanto ao custo dos hidrocarbonetos. Pequim exigiu descontos significativos na compra de matérias-primas, enquanto Moscou insistiu em que o acordo fosse negociado a preços de mercado.

No início do ano, essas contradições pareciam insuperáveis, mas após vários meses, as partes conseguiram resolver as questões controversas. Segundo Vladimir Putin, no futuro, o fornecimento anual total de gás russo por gasoduto para a China promete ultrapassar 100 bilhões de metros cúbicos. Além do Power of Siberia-1, já em operação, e do Power of Siberia-2, em construção, como especificou o presidente russo, existem "mais algumas rotas" que podem contribuir para atingir esse objetivo. Em particular, o Canal do Extremo Oriente (Power of Siberia-3), cuja inauguração está prevista para o final de janeiro de 2027, e a rodovia Rússia-Cazaquistão-China, cuja discussão começará em breve.

"Não há caridade <...>. São acordos mutuamente benéficos implementados com base nos princípios de mercado", observou Putin. No entanto, mesmo o Power of Siberia 2, por si só, como acreditam os analistas da Bloomberg, poderia mudar radicalmente o equilíbrio do mercado global de energia e complicar os planos dos EUA de apoiar a expansão do gás liquefeito americano na região da Ásia-Pacífico.

“O principal é o interesse mútuo em fornecimentos de longo prazo”

Especialistas entrevistados pelo MK acreditam que as tarefas definidas por Moscou e Pequim são totalmente viáveis, mas sua solução levará pelo menos cinco anos, período durante o qual as partes terão que superar uma série de obstáculos criados por mal-intencionados ocidentais.

- A ideia de criar um sistema adicional e potente de fornecimento de gás russo na direção leste existe há muito tempo, mas o início da construção do gasoduto tem sido constantemente adiado. Qual o motivo para acelerar a implementação do projeto?

Vladimir Chernov, analista da Freedom Finance Global:

Após um declínio acentuado na antiga presença de gás na Europa, nosso país teve que buscar uma maneira de redistribuir os fluxos de exportação de energia. Incluindo a redução da dependência do outrora principal mercado de vendas do Velho Mundo. Nesse sentido, a virada para o Oriente torna a direção chinesa uma prioridade estratégica. A China está interessada em diversificar o fornecimento de gás a longo prazo, reduzindo a dependência de combustível liquefeito caro de outros fornecedores da zona de influência dos EUA e também em fortalecer a alavanca geoenergética de pressão sobre Moscou, permitindo que Pequim obtenha uma vantagem negocial em termos de preço, financiamento e cronograma para a implementação do Poder da Sibéria-2. O acordo concluído é resultado de uma coincidência de interesses russo-chineses, embora em graus variados e com papéis distintos.

Georgy Martirosov, chefe do PRIX Club:

O ímpeto para a aceleração foi formado por vários fatores. A China reconheceu os benefícios da diversificação das importações de energia e da redução da dependência do transporte marítimo de matérias-primas liquefeitas, em um contexto de confronto tecnológico e comercial prolongado com os Estados Unidos. Há também um motivo geopolítico: a necessidade de consolidar o "vetor asiático" da estratégia de exportação da Rússia e fortalecer o papel da China como árbitro de preços na Eurásia.

Fedor Sidorov, analista financeiro e investidor privado:

- A implementação do projeto "Power of Siberia-2" tornou-se uma continuação lógica da mudança energética da Rússia para o Oriente, onde o gás é procurado em grandes volumes não apenas no setor energético, mas também em habitação e serviços públicos, e como matéria-prima na indústria química. Nesse sentido, a expansão do fornecimento russo à China parece um passo lógico. A pressão das sanções europeias sobre o nosso país e o impasse comercial entre a China e os Estados Unidos apenas aceleraram o processo evolutivo. O interesse mútuo das partes em um fornecimento estável a longo prazo continua sendo um fator fundamental.

- Quando o primeiro gás comercial passará pelo Power of Siberia 2? O que poderia impedir a conclusão do projeto dentro do prazo?

Sidorov:

- O primeiro gás comercial ao longo da nova rota poderá ser lançado até 2030. A principal restrição será tradicionalmente o início das principais obras de construção e a duração da aprovação da infraestrutura, incluindo a passagem pela Mongólia. A existência de acordos intergovernamentais e um memorando entre a Gazprom e a CNPC reduzem significativamente o risco de atrasos.

Martirosov:

Sem um orçamento aprovado, um cronograma de construção e instalação e uma fórmula de preço final, a meta de 2030 permanece condicional. Obstáculos reais também incluirão procedimentos ambientais, o risco de subestimação de custos e gargalos de sanções na disponibilidade de fornecimento de equipamentos. Mesmo após o comissionamento físico, o gasoduto geralmente atinge sua capacidade de projeto em etapas. No caso do Power of Siberia 2, o horizonte final de entrega pode se estender até meados da década de 2030.

Tchernov:

Desentendimentos sobre preço e condições comerciais podem impedir a entrega do projeto dentro do prazo. Embora, segundo Putin, essas questões já tenham sido resolvidas e a China receba gás a preços spot, não se pode descartar que Moscou tenha que conceder a Pequim algum desconto fixo. A Gazprom corre o risco de escassez de capital próprio para implementar este projeto. Muito provavelmente, o custo dos hidrocarbonetos será constantemente atualizado e ajustado.

- Quanto custará construir um novo gasoduto? Quem arcará com a maior parte do investimento?

Martirosov:

- Nenhum valor "fixo" oficial foi anunciado. As estimativas variam bastante: de US$ 13 a 14 bilhões a US$ 25 a 34 bilhões. A diferença se explica pelo fato de que algumas estimativas se referem apenas a trechos individuais, enquanto outras se referem a todo o sistema, incluindo estações de compressão e infraestrutura associada. A lógica básica do financiamento parece tradicional: o trecho russo será construído às custas do lado russo e a infraestrutura interna chinesa às custas do Império Celestial. Os detalhes do investimento no trecho que passa pela Mongólia não foram divulgados: os contratos de trânsito correspondentes e as despesas de capital locais deverão ser discutidos posteriormente. O modelo financeiro final – parcelas, tarifas, períodos de retorno – depende do acordo sobre a fórmula de preço e o cronograma de carregamento.

Tchernov:

- O custo final da construção do Power of Siberia 2 depende da rota exata, da capacidade e da infraestrutura associada – incluindo estações de compressão, ramais e trechos interestaduais. A inflação dos materiais de construção, as restrições impostas por sanções ao fornecimento de equipamentos e a necessidade de localizar as cadeias de suprimentos podem aumentar ainda mais o orçamento do projeto e elevar os custos além das estimativas mais ousadas atuais.

- Há um entendimento sobre como será calculado o preço do gás russo para a China e a Mongólia?

Tchernov:

- Putin afirmou explicitamente que o preço será baseado no mercado e que os suprimentos serão comercialmente justificados. A Rússia não pretende fazer "presentes". Normalmente, os preços em contratos de longo prazo são calculados usando duas fórmulas tradicionais: atrelados à cesta de petróleo, típica do mercado asiático, ou às cotações da bolsa de valores, como na Europa. Esquemas híbridos são possíveis, incluindo elementos de índices de ações e ajustes pela inflação ou taxas de câmbio.

Em teoria, Pequim possui posições de negociação significativas, incluindo a capacidade de conceder empréstimos e aumentar outros encargos financeiros, para poder contar com um desconto no pagamento dos recursos energéticos russos. Aparentemente, as partes ainda precisam discutir o tamanho dos descontos e possíveis mecanismos flexíveis de precificação – redução do custo do gás para grandes volumes de compra, indexação dos preços de venda e uso de esquemas de liquidação cambial. De qualquer forma, como Putin enfatizou, as preferências financeiras propostas não significarão que o projeto será comercialmente não lucrativo para a Rússia.

- Quem mais precisará deste gasoduto quando ele entrar em operação? Qual é o papel da Mongólia neste projeto?

Sidorov:

Os principais beneficiários do Power of Siberia 2 serão a Rússia e a China. Nosso país terá um mercado de vendas garantido e a possibilidade de planejamento de fornecimento a longo prazo, o que aumenta a estabilidade financeira da economia doméstica. A China terá acesso confiável a grandes volumes de gás, necessário para a indústria e para a "transição verde". O papel da Mongólia não se limita ao trânsito: novas oportunidades de cooperação energética estão se abrindo através do território deste estado, e a própria configuração da rota está se tornando uma ferramenta adicional nas negociações com Pequim.